m5彩票平台注册:【行业】通信专题-光通5G云安物联(75页)

m5彩票下载 www.8e3b6.com.cn 回首过去:中兴事件、外贸摩擦致板块情绪悲观,但业绩改善仍支撑股价居中表现(剔除中兴)。回顾2018年1-6月,通信板块整体下跌26.7%,行业跌幅榜第一。如果剔除中兴通讯,则通信板块下跌15.7%,跑输上证指数1.8个点(-13.9%),跑输创业板7.3个点(-8.3%),剔除中兴通讯后通信板块涨跌幅表现居中,位于各行业第15位(总计29个板块)。其中,子板块来看,通信增值服务(CI005182)下跌14%,通信设备制造(CI005181)下跌29.17%,电信运营(CI005175)板块下跌18.63%。

流量高增长趋势,光通信产业受益。根据电信韦乐平专家统计,2006-2016年中国电信骨干网实际流量年复合增速为47%,同时预计2015-2020年复合增速仍高达42%,另外,城域网中很多流量只需在访问本地服务器,无需经过骨干网,韦乐平判断中国电信城域网流量增速将是骨干网的1.5-2倍。从工信部披露的数据来看,中国的移动互联网流量过去5年呈持续高增长,17年增速高达199%,随着网络接入节点数量增多以及单个节点的带宽需求增大,预计未来中国移动互联网流量仍将保持这种高速增长态势。

光纤光缆:流量驱动需求持续增长,拥有自主光棒厂商受益显著。受中美贸易纠纷、中兴事件的影响,国内运营商工程进度放缓,光纤光缆库存消化周期拉长,从而导致各省公司订单执行延后,同时下一次集采时间也将同步向后推移。我们认为,运营商集采时间窗口后移,行业短期几个月会有波动,但对真实的总量需求影响不会很大?;蛐斫衲晷幸祷岜仁谐≡て诘牟钜恍ü┬枞笨谑照?,明年恢复的又会好于预期。我们发现,历史上光纤需求并未呈现周期性,光纤需求核心驱动力在于流量(并非FTTx),那么在流量高增长以及5G即将到来的背景下,光纤需求的整体趋势仍将是向上的,而供给端光棒产能释放会受限,我们认为光纤仍处在景气周期。

立即下载

分享到: